来源：金十
美伊冲突期间，霍尔木兹海峡近乎全面封锁，切断全球五分之一原油与液化天然气供应长达三个多月，布伦特原油一度逼近120美元/桶。本轮能源危机之所以未演化成更大灾难，全球战略石油储备（SPR）释放是核心稳定器。
国际能源署（IEA）32个成员国同步释放创纪录4亿桶战略原油储备，美国投放规模居首。这是IEA成立以来第六次动用储备，验证1973年石油危机后确立的规则：成员国必须持有至少覆盖90天净进口量的应急库存。
然而，印度、巴基斯坦、泰国等本土储备薄弱国家承受严重经济冲击，因缺少缓冲库存，只能依靠燃油补贴、限油、缩短工时等紧缩政策抑制消费。
路透社能源专栏作家Ron Bousso指出，此次危机过后，脆弱的能源进口国形成共识：财政条件允许的国家大举扩容战略储备，财力有限的经济体则落地更强力度的节能降耗方案。
多国出台储油扩建规划，或催生十亿桶原油增量需求
印度为全球第三大原油进口国、人口第一大国，IEA预测2030年前印度将成为全球原油需求增量第一来源，但当前战略储备仅覆盖8天进口量。若达到IEA的90天标准，还需新增4亿桶库存，按70美元/桶测算投入约280亿美元。印度已要求印度石油天然气公司新建175万吨（近1300万桶）储备设施，将应急库容提升三分之一。
巴基斯坦90%油气进口依赖中东，扩建至90天储备需新增3500万桶；新加坡作为亚洲核心炼油枢纽，也在评估新建油气战略仓储。
澳大利亚是唯一长期未达标IEA储备要求的正式成员国，计划投入70亿澳元建设储备，至少实现50天燃油库存覆盖。
欧洲现有天然气储备主要应对冬季季节性缺口，当前液化天然气占区域供气40%以上，其中超六成来自美国，欧洲或将新增政府管控油气储备。
产油国同样加速布局储备，海湾国家石油公司在海外增设仓储，保障危机下出口渠道灵活。沙特阿美已在日本、韩国、埃及、西北欧洲运营储备库，并计划进一步扩张。
Bousso测算得出，各国新建储备项目合计将带来约5亿桶原油及成品油新增仓储需求。 此外，IEA数据显示冲突爆发以来全球战略库存已消耗4亿桶，即便霍尔木兹海峡恢复通航，夏季仍持续补库。
两项需求叠加，全球额外原油需求规模近10亿桶，分数年落地也将持续为油价提供底部支撑。
但与此同时，供需基本面将缓解油价上行压力。IEA预测明年中东产能修复后全球原油供给大幅放量，日供给过剩或超400万桶，因此储备带来的增量需求难以推动油价大幅暴涨。然而，若中东地缘平衡破裂、产能修复慢于预期，库存采购或将再度推升油价。
从长期视角看，全球战略储备扩容将提升全球能源抗冲击能力，平抑油价极端波动。印度等国将得以在供给紧张、油价高位时减少现货采购，依靠储备平滑需求，大幅削弱地缘危机带来的油价脉冲式暴涨。
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责任编辑：凌辰
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